1月15日《人民日報》報導指出，如新公司經過宣傳冊和編造的廣告，夸張自己的諾言和影響力，并涉嫌違反我國法令搞傳銷。第二天，我國政府部門宣告查詢如新公司，如新在美國的股價暴降，從1月14日的136.47美元跌至16日的84.80美元。至截稿時，現已跌至79.47美元。

 　　路易斯安那的KSF律師事務所發布的聲明指出，他們注意到，在如新公司違法活動被發表前夕，以及上述股價變動進程中，如新公司內部人士兜售了4900萬美元的股市。由該所的合伙人、路易斯安那州前總檢察長小查爾斯·福迪建議的訴訟方針是，查清楚如新公司及其高管是不是違反了州和聯邦的證券法。

 　　1月20日，如新(我國)日用保健品有限公司發布揭穿聲明稱，該公司關于媒體報導中提及的若干疑問高度重視，當前正在配合國家有關部門進行交流和核對。

 　　當前，不只我國工商總局查詢如新是不是違反我國直銷職業有關法令法規，我國商務部也表明正在對如新進行查詢。

 　　從此前做空安排香櫞關于如新的做空陳述，以及阿克曼關于“康寶萊(70.2, -1.43, -2.00%)”的做空陳述來看，核心內容皆關于公司違反我國法令。資本市場多位人士猜想，這次如新股價暴降的獲利者為做空安排。2012年以來，做空安排接連關于如新、康寶萊等依靠我國市場的直銷公司發布做空陳述， 我國式直銷的法令危險現已變成做空者的鎖定方針。

　　直銷的硬傷

 　　如新(我國)公司在其揭穿聲明中表明，公司一直在我國依法合規運營，并揭穿定期承受有關部門的監督檢查，因而得以繼續穩健的生長。關于任何違法違規違紀的個人和行動，一旦查詢核實后，公司將嚴懲不貸。

 　　但這次《人民日報》報導所指，皆不只僅僅直銷公司的直銷員個人行動，而是直銷公司自身的運營形式。報導揭穿如新公司的法令危險首要會集在涉嫌不合法傳銷。其中詳細包含存在宣傳虛偽信息及安排大型集會涉嫌“洗腦”，“越界”出售，“越商品”出售，出售人員存在分層級、多層次計酬等等。

 　　國務院參事室特約研究員姚景源曾表明，直銷與傳銷的本質區別在于出售進程中有無分層級。此外，“越界”和“越商品”出售也都是歸于違規行動。

 　　根據《制止傳銷法令》和《直銷管理法令》，我國的直銷公司只允許單層次直銷，不允許直銷團隊展開下線，不得實施多層次計酬，直銷員獎金最高不得超越30%；直銷公司只能在國家經過批閱經過的擬定區域內展開直銷事務，出售同樣經過國家審核經過的規則商品；此外，直銷公司及其分支安排不得以繳納費用或者采購商品作為變成直銷員的條件。

 　　這次《人民日報》報導稱，想加入如新“我國”公司，首先要以零售價采購500元的如新商品，才干變成九折優惠顧客；此外，出售人員自上而下分為多個等級，等級越高，所能收取的提成份額也越高。

 　　此外，如新在直銷終端出售的商品超越100種，而商務部揭穿信息發表，到當前，如新(我國)公司在只能在19省(區、市)25市(州盟)151區(縣)出售3類84種商品。

 　　以上幾項指控一旦被工商部門和商務部取得確鑿證據，如新將會被認定為涉嫌傳銷，按照規則，工商部門將對不合法傳銷的安排可進行撤銷，商務部將對涉嫌傳銷及違規運營的直銷公司可吊銷其直銷車牌。

 　　“一旦如新意外留有證據被查辦，將面對災禍性的后果。并且，這種災禍將是職業性的。”國內另一家直銷公司管理人員對21世紀經濟報導記者說，“由于，如新被指出的許多疑問自身即是職業性硬傷，全部公司都難以避免。”

 　　比方，上下線、多層次計酬等表象在國內直銷職業其實非常遍及，而真正的直銷離不開多層次的特色。“不靠這種方法，公司就無法生計；靠這種方法，就違反了法令。”該人士說。

 　　此外，全部的直銷公司盡管只能在國家批閱經過的范圍內出售規則的商品，可是每家公司都是一個繼續展開進程，投入市場的商品必定不斷增加，嚴格來說新品只能經過非直銷途徑(經銷商、直營門店等)進入市場，但終究很難控制這些商品不會進入直銷員手中，此外，直銷員自身又是活動的，公司對直銷員的終端出售地址底子無法監管。

 　　“正由于職業具有硬傷，因而，如新被查事情引起了全部職業的高度嚴重。”該公司管理人員表明，接連多日來，該公司現已下文督促全部有關工作人員緊密重視“如新事態”發展，并加強內部管理。

　　做空者的盛宴

 　　如新是繼雅芳以后第二家取得直銷車牌的公司，商務部2006年7月頒布第一張直銷車牌至今，當前共有43家公司獲批直銷車牌。可是，只有如新和康寶萊等少量幾家公司最受投資者重視。

 　　這次，做空者成最大贏家！如新受遭工商局、商務部查詢以來不到一周時刻，其股價已從130美元/股跌落至79.47美元/股，跌落起伏高達近45%。

 　　受此拖累，同為每股上市公司(新浪財經注：此處應為“美股上市公司”)的另一直銷公司康寶萊股價也大幅跳水，上星期以來的股價現已從80美元/股跌落至70.20美元/股。(新浪財經注：檢查康寶萊公司股價)

 　　如新和康寶萊相繼在2012年及2013年變成做空安排的做空標的。但曩昔兩年，做空安排并沒能在這兩家公司掙到錢。

 　　做空安排香櫞在2012年發布查詢陳述稱，實際上如新做的是傳銷，而傳銷在我國是不合法的。由如新許多依靠我國市場的收入，香櫞因而質疑，這家公司即將面對的法令糾紛將直接形成其收入的巨大損失。

 　　但事實上，上述陳述發布致使其兩個月內股價跌落超越了25%。但爾后，如新并沒有一蹶不振。而是在我國成績日新月異中大幅反彈。

 　　2013年1-9月，如新在我國大陸的出售額達6.674億美元，占公司總出售額的近三分之一。該公司曾估量，本年公司收入將增加22%-25%，每股收益將增加25%-30%。據上述直銷公司管理層估量，如無意外，如新(我國)2013年大概過10億美元。將創下前史新高。

　　與此同時，2013年，如新股價上漲近4倍，從30美元上升至130美元。

 　　康寶萊上一年上半年也改寫前史成績達23.43億美元，其中我國事務繼續高速增加，同比增加39%。本年在做空者比爾·阿克曼和做多者大衛·艾因霍恩的對決中，其股價從2012年底的35美元/股上漲到上星期的83美元/股，做空方浮虧達60%。

 　　“股價經過暴升后本來就越來越軟弱，”上述直銷公司管理者說，“當這些上漲的股價更多的依靠我國市場成績時，投資者對我國市場增加的可繼續性會越來越靈敏。”

 　　這給做空者供給了絕佳翻身時機。這次，做空者給如新布了一張大網，不只有關于性的媒體負面報導引發了工商部門和商務部的核對。在美國，如新還面對八家投資者的起訴。除了KSF律師事務所，宣告提起訴訟的還有紐約、亞特蘭大、賓夕法尼亞州和加利福尼亞州的其他7家律師事務所。

 　　紐約羅森律師事務所的律師非利普·金表明，查詢的重點是如新公司是不是違反了我國法令，以及是不是及時向投資者發表了有關信息。他們現已遭到許多投資者的托付，預備在幾天內提起訴狀。

 　　全部有待我國查詢結果的出爐，但有資本市場人士以為，關于做空安排來說，一次兩次的勝敗并不能挫折其斗志，由于在我國直銷市場現有法令條件下，我國式直銷的硬傷難以消除，做空者總有時機。