2015年經濟下行的壓力逐漸加大，貨幣政策在穩健中要偏寬松，降息降準仍有空間。2014年11月以來，兩次降息、兩次降準、公開市場操作近期靜默，一系列貨幣政策連連“出拳”。

 　　央行研究局首席經濟學家馬俊近日公開表示，今年將維持穩健的貨幣政策，央行手中有包括定向再貸款、利率、存款準備金率和各種流動性調節工具，足以維持合理的流動性，保持貨幣和信貸的平穩增長。

　　那么貨幣政策工具作為重要的宏觀調控的工具，在最近的降準中釋放了1.5萬億元左右的流動性后，還會有新的動作嗎？政策又會何時到底？下面請聽一一道來。

一、繼續降準，年內仍有空間

 　  交行首席經濟學家連平表示，在準備金率水平依然較高的情況下，年內存準率仍有進一步下調的空間。

 　　存款準備金制度從1984年建立至今，經歷了幾十次調整。最低水平出現在1999年，為6%；最高水平出現在2011年，大型金融機構存款準備金率上調至21.5%。是否動用存款準備金工具與我國經濟形勢、國際收支和基礎貨幣供應等因素相關。

 　　連平稱，從今年來看，降準仍有空間。在持續吸收銀行活期存款，外匯占款趨勢性放緩，加上金融脫媒加快、股市活躍分流存款，銀行存款增速不斷下降，負債成本上升壓力不減。在準備金率水平依然較高的情況下，年內存準率仍有進一步下調的空間。

二、仍暫停公開市場操作

 　　通過貨幣供給量的增加和減少，影響市場利率水平，是公開市場操作的目標。日前，央行兩個月來首次暫停公開市場操作。

 　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，貨幣政策一直是市場關注的焦點，政策放松的方向大家已經沒有太大的分歧，因為經濟下行的壓力確實很大，貨幣政策在穩健的大前提下將更為積極地操作。

 　　謝亞軒強調，央行只是暫停公開市場操作，并且沒有做反向的操作，很明顯政策的方向是一致的，未來還是公開市場操作和準備金的調整互相配合。

三、還會降息？年內將有一次

 　　謝亞軒預計，年內將降息一次，但很有可能這次降息會配合利率市場化改革的完成，也就是存款利率上限的放開。

 　　當銀行降息時，資金存入銀行的收益會減少，所以降息會導致資金從銀行流出，存款變為投資或消費，從而增加資金流動性。

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