25日，在廣州市召開的2016年國企改革創新工作會議上，廣州國資國企創新投資基金（以下簡稱“國資創新基金”）初次進入公眾視野。近日來，隨著廣日股份、珠江鋼琴、廣百股份等A股上市的市屬國企相繼發布相關公告，這只靶向推進國企創新的基金的具體計劃也浮出水面。

記者整理公告內容得出，該國資創新基金以服務廣州國資系統內創新企業及培育一批科技創新企業為目標，首期擬募集16億元，通過母基金直接投資或設立子基金的方式，實現超過200億元的基金總規模。

作為國企改革的前沿，廣州的“基金+國企改革”模式是全國首創，目前已通過越秀金控、廣州基金兩大地方金控平臺，設立多只涉及國企混合所有制改革、產業并購等主題的子基金。與此前不同的是，此次新設立的基金將聚焦在新一代信息技術、生物醫藥、智能裝備及機器人、節能與新能源汽車等領域，助力廣州形成以創新為主要引領和支撐的產業體系。

十家市屬國企共同發起設立基金

28日，廣日股份發布公告稱，公司擬以自有資金出資2億元，與廣州市部分優秀國資企業一起，參與發起設立廣州國資產業發展股權投資基金二期——即“廣州國資國企創新投資基金”，出資額占首批募集認繳總額16億元的12.5%。在此之前，廣百股份、珠江鋼琴分別在4月15日、26日披露信息，計劃以自有資金1億元、9800萬元出資參與設立基金。

市國資委相關負責人告訴記者，基金由市國資委主導，聯合越秀集團、廣汽工業集團、地鐵集團、水投集團、廣州國發、建筑集團、廣百集團、廣日集團、廣環投集團、珠江鋼琴集團等十家市屬企業共同發起設立。

按照“服務廣州創新、政府引導、國資主導”的原則，國資創新基金將與優秀市屬企業共同設立子基金或者采取母基金直投模式，使得母子基金達到超過200億元的總規模，基金管理人為越秀金控旗下的越秀產投。

新設立基金的創新性如何體現？該負責人表示，國資創新基金將圍繞新一代信息技術、生物醫藥、智能裝備及機器人、節能與新能源汽車等領域。計劃在3至5年內，通過助力形成以創新為主要引領和支撐的產業體系和發展模式，培育廣州具有核心競爭力的優勢創新產業，全面增強國有經濟的可持續發展能力。

廣日股份作為廣日集團下屬的電梯制造企業，正在加快驅動傳統制造向高端制造轉型升級。針對此次出資，廣日股份認為，一方面，借助國資創新基金平臺，深度挖掘創新型企業，拓寬公司收并購標的的考察渠道，另一方面，國資創新基金也將服務于公司的創新與轉型升級，為公司智能制造等新產業發展提供所需要的資金、經驗和資源。

基金深度介入國企混改及產業并購

廣州通過“基金+國企改革”的模式，以一種杠桿的形式引入社會資本，通過基金運作，撬動體量巨大的國資，使改革提速。

此次設立的國資創新基金是經越秀產投設立的第二期國資基金。三年前，越秀產投設立廣州國資產業股權發展基金，以政府引導基金（母基金）的方式參與產業投資，半年之內，實現總規模從20億元到近200億元的蝶變。

越秀產投相關負責人介紹，一期國資基金以母基金形式運作，母基金不直接從事具體投資業務，而是發揮國有資金的杠桿效應。這種運營模式，不但有利于國有資產的整合與盤活，而且能夠提高社會資金使用效率。同時，通過與國有企業、優質民營企業、金融機構、高等院校和科研院所合作，強化了國資基金的品牌效應。

與越秀金控相同，作為廣州的重要國資金融控股平臺，廣州產業投資基金管理有限公司（以下簡稱“廣州基金”）在今年初集中發力，陸續推出了數只混改和并購基金。

今年1月，廣州基金分別與廣州建筑集團、廣州地鐵、廣州萬寶集團、廣州紡織集團簽訂協議，廣州基金將為四家國企混改提供資金支持和二級殼資源。此外，廣州基金還與廣汽共同發起成立專注于圍繞汽車產業鏈上下游的新興產業并購基金。

廣州基金透露，未來還將復制合作模式，成立7-8只國企混改子基金。力爭通過3-5年的努力，為市屬國企增加4-5家上市公司，推動國企市值增加超過400億元。資本運作助力國企做大做強，據統計，截至去年末，市屬國企資產總額達2.46萬億元（含金融企業），五年之間增長了125%。

模式

國資創新基金將與優秀市屬企業共同設立子基金或者采取母基金直投模式，使得母子基金達到超過200億元的總規模，基金管理人為越秀金控旗下的越秀產投。

發起方

基金由市國資委主導，聯合越秀集團、廣汽工業集團、地鐵集團、水投集團、廣州國發、建筑集團、廣百集團、廣日集團、廣環投集團、珠江鋼琴集團等十家市屬企業共同發起

用途

聚焦新一代信息技術、生物醫藥、智能裝備及機器人、節能與新能源汽車等領域，助力廣州形成以創新為主要引領和支撐的產業體系。

目標

在3至5年內，形成以創新為主要引領和支撐的產業體系和發展模式，培育廣州具有核心競爭力的優勢創新產業，為市屬國企增加4-5家上市公司，推動國企市值增加超過400億元。

■專家觀點

撬動國企“巨無霸”資源深化城市產業結構調整

中山大學嶺南學院財稅系主任林江認為，國企創新投資基金是廣州的創新產物，目標是以國企為主導，將資金注入城市亟須發展的行業中，比如創新產業、先進制造業、現代服務業等。實際上，基金扮演引領者的角色，以國企為“主力軍”今后逐步帶動社會資本包括民資、外資等資本進入到相關的新興行業。

他分析，該基金不同以往其他國資背景的基金，它更加貼近產業，甚至針對中國制造2025而設立。中國制造2025相關的產業很多，如機器人制造業、裝備制造業、海工制造等，什么行業值得投資？什么行業站在“風口”？這是取決于市場。但是在市場中，項目和資本選擇面廣，難以形成規模效應，投資方向和力度分散。而具備政府信息和市場敏銳的國企創新投資基金的出現，恰恰為市場作出表率，成為眾多投資者中的領投，對于任何新興產業的注入都具有一定標志性意義，將最大限度牽引一個行業或產業的快速發展。“我們可以預想到，今后基金的投向、回報等都會形成指標，成為外界投資2025相關產業的信息窗口，而這比投資本身更為重要。”林江說。

林江指出，基金的成立背后有推動國企改革的意義，基金市場化運作，既有可能投向新項目，也有可能投向國企，而基金的進駐，包括民資、外資等資本都將伴隨而至。包括國企或者國企控股的公司或項目更加趨向混合所有制，在社會的資本推動下發生“化學反應”，廣州兩萬億體量的國有資產可以盤活起來。

 他表示，投資項目不是基金成立的初衷，在更大愿景中，政府以基金作為杠桿撬動國企“巨無霸”的資源和資產，從而推動城市的供給側結構性改革、產業結構深化調整才是最終目標。

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