互聯網金融的(de)熱潮(chao)一(yi)浪(lang)高過一(yi)浪(lang)，P2P領域(yu)的(de)交易(yi)規模不斷增長，而不少(shao)新(xin)興的(de)模式(shi)和(he)創(chuang)新(xin)成為了(le)P2P領域(yu)的(de)新(xin)趨勢(shi)，并迅(xun)速獲得(de)了(le)市(shi)場(chang)的(de)關注(zhu)。
基(ji)于一攬子債(zhai)權(quan)打包再(zai)拆分成(cheng)很小(xiao)交易單元的類ETF產品，成(cheng)為了互聯網(wang)理財領域近期(qi)的一個熱點產品，2014年6月，火球網(wang)首先推(tui)(tui)出(chu)了基(ji)于債(zhai)權(quan)標準化的產品，與證券市場中的ETF基(ji)金頗為相似。而網(wang)貸天眼10月推(tui)(tui)出(chu)的樂投寶，則把這一模式(shi)推(tui)(tui)向高潮。雖然談(tan)不上是顛覆式的創新，但(dan)是憑借小(xiao)小(xiao)的改變卻有(you)可能成(cheng)為互聯(lian)網金融領(ling)域的黑(hei)馬。一位(wei)投資人(ren)稱。不過(guo)，伴隨著這些類ETF產品(pin)日漸(jian)活躍，衍生出的(de)交易功能(neng)逐(zhu)漸(jian)增多，隨之而來的(de)便是合規性(xing)的(de)問題，最直接的(de)疑慮在于這些類ETF是否(fou)踏進了監(jian)管(guan)層嚴格限制的(de)資(zi)金池紅線。目前這些產(chan)品的交易模式(shi)基(ji)本上是(shi)：平臺先用自(zi)有資金(jin)從(cong)其他眾(zhong)多的P2P平臺獲得債(zhai)權，再(zai)將債(zhai)權拆分重組轉(zhuan)讓(rang)給大眾(zhong)投資人。有說(shuo)法認為(wei)這種(zhong)模式(shi)并(bing)不(bu)是(shi)點對(dui)點，平臺已經不(bu)再(zai)是(shi)信(xin)息中介的角色，平臺有歸結資金(jin)后再(zai)進行匹配，實現(xian)了期限(xian)錯配，有變相資金(jin)池(chi)的嫌疑。但另一種(zhong)說(shuo)法則是(shi)，債(zhai)權轉(zhuan)讓(rang)本身(shen)并(bing)不(bu)違規，只要這種(zhong)模式(shi)是(shi)先有債(zhai)權人，再(zai)進行轉(zhuan)讓(rang)，并(bing)沒違反現(xian)行的法律法規。
新玩(wan)法(fa)
火球網(wang)(wang)是(shi)最近(jin)頗受關(guan)注的(de)(de)一家互(hu)聯(lian)網(wang)(wang)理財平臺，火球網(wang)(wang)創(chuang)始人、CEO孟慶彪的(de)(de)出發(fa)點是(shi)有投資(zi)意愿的(de)(de)“懶人”們能夠實現“傻瓜(gua)式(shi)”的(de)(de)投資(zi)。火球(qiu)(qiu)網在2014年(nian)6月率先推出(chu)了按照“一(yi)(yi)站式智能分散投資(zi)(zi)”思路的(de)(de)產品——火球(qiu)(qiu)計(ji)(ji)劃(hua)，通過選取來自上(shang)百家理財平臺的(de)(de)上(shang)萬份(fen)債權，通過后臺模型的(de)(de)智能計(ji)(ji)算，生成每日的(de)(de)債權包組(zu)合。這意味著投資(zi)(zi)者只參與一(yi)(yi)元錢的(de)(de)計(ji)(ji)劃(hua)，也可(ke)以購買(mai)到上(shang)萬份(fen)的(de)(de)債權，可(ke)以通過分散投資(zi)(zi)來規(gui)避(bi)P2P的(de)(de)“地(di)雷”，而且還可(ke)以實現隨時(shi)結算、隔日提現的(de)(de)便利。曾在(zai)早稻田(tian)讀研，研究機器學習(xi)和數據(ju)挖(wa)掘方向的(de)孟慶(qing)彪指出，做(zuo)這一(yi)(yi)產品的(de)初衷是為(wei)了滿足自己的(de)需求，作為(wei)一(yi)(yi)個有意投資(zi)于(yu)P2P平(ping)臺的(de)投資(zi)者，他在(zai)投資(zi)P2P過程中的(de)諸多(duo)不便之處，成為(wei)了他做(zuo)出火球計劃解(jie)決P2P投資(zi)人的(de)“痛(tong)點”。對P2P領域有所關(guan)注(zhu)的(de)投(tou)資者(zhe)或許深有感觸，成百(bai)上(shang)千的(de)P2P平(ping)(ping)(ping)臺頗(po)有“亂花漸欲迷(mi)人眼”的(de)架勢，篩選靠譜的(de)網貸平(ping)(ping)(ping)臺難度較(jiao)大，尤其是對大部分非專業投(tou)資者(zhe)而言。而另一方面，遵循分散(san)(san)投(tou)資的(de)原則(ze)，很(hen)多(duo)投(tou)資者(zhe)往(wang)(wang)往(wang)(wang)會投(tou)資于(yu)多(duo)個P2P平(ping)(ping)(ping)臺，但在多(duo)個平(ping)(ping)(ping)臺注(zhu)冊、搶標等流程又會過(guo)于(yu)復雜，要通(tong)(tong)過(guo)高度分散(san)(san)的(de)投(tou)資來規(gui)避P2P平(ping)(ping)(ping)臺的(de)“地雷”無疑是異常(chang)繁瑣的(de)事情(qing)，而火球(qiu)計劃則(ze)是通(tong)(tong)過(guo)自動化的(de)技術來幫(bang)助投(tou)資人解決了(le)分散(san)(san)投(tou)資和(he)操作效率(lv)的(de)問題。火球(qiu)網更像是在搭建(jian)一個基(ji)于(yu)線上(shang)數據(ju)的(de)網貸組(zu)合投(tou)資模型(xing)，并用類似于(yu)“互聯網基(ji)金”的(de)形式，將這個投(tou)資模型(xing)分享給(gei)用戶(hu)。孟慶彪(biao)指出，火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)的(de)(de)用戶(hu)定位(wei)是(shi)介于余(yu)額寶和(he)專業(ye)(ye)P2P投(tou)資人之(zhi)間，這(zhe)類人群期(qi)望能(neng)夠獲得(de)相對更高的(de)(de)收益(yi)，但(dan)是(shi)在P2P投(tou)資方面又不(bu)具備(bei)太(tai)強(qiang)的(de)(de)專業(ye)(ye)能(neng)力(li)，也(ye)沒有(you)充足的(de)(de)時間和(he)精(jing)力(li)去研究和(he)甄別(bie)P2P平(ping)臺的(de)(de)安全性，而是(shi)希望通(tong)過(guo)(guo)“傻瓜式(shi)(shi)”投(tou)資方式(shi)(shi)來獲得(de)超(chao)過(guo)(guo)行(xing)業(ye)(ye)平(ping)均水(shui)平(ping)的(de)(de)收益(yi)。“這(zhe)類人群單筆投(tou)資金額不(bu)會太(tai)高，但(dan)是(shi)這(zhe)個人群是(shi)足夠龐(pang)大的(de)(de)。”據孟慶彪(biao)透露，截至11月20日(ri)，火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)用戶(hu)數已突破了(le)8萬人，規(gui)模達7000多萬元，交易量超(chao)過(guo)(guo)1億元。據統(tong)計(ji)，在30天的(de)(de)時間里，火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)用戶(hu)數、規(gui)模、交易量增幅都(dou)超(chao)過(guo)(guo)了(le)200%，互聯網(wang)(wang)的(de)(de)速度在火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)體現的(de)(de)漓淋盡致。能實(shi)現如此高(gao)的(de)增速，孟慶彪(biao)認為與(yu)火(huo)球計劃(hua)的(de)產(chan)品屬性分不(bu)開。他表示，火(huo)球計劃(hua)的(de)幾個特點——一站式智(zhi)能分散投資、起購金額低、隨時申(shen)請取(qu)現、收益(yi)率較(jiao)高(gao)——使(shi)(shi)得(de)其不(bu)像(xiang)一個理(li)財產(chan)品，而更像(xiang)一個“工(gong)具”。用戶可(ke)以使(shi)(shi)用這個“工(gong)具”來達成各種理(li)財、消費等(deng)目(mu)的(de)。孟(meng)慶彪(biao)認為(wei)，多數理(li)財用(yong)戶不(bu)會關心產(chan)品(pin)的(de)(de)細節，而(er)是(shi)(shi)更關心產(chan)品(pin)帶(dai)給自(zi)己的(de)(de)體驗(yan)。也就是(shi)(shi)說(shuo)(shuo)，在(zai)保證收益率、安(an)全性(xing)(xing)(xing)、流動性(xing)(xing)(xing)等前提下，互聯(lian)網理(li)財平臺(tai)比拼的(de)(de)就是(shi)(shi)誰(shui)能給客戶帶(dai)來更便捷的(de)(de)理(li)財體驗(yan)。“比如余額(e)寶相比于之前的(de)(de)貨幣(bi)基金本(ben)質并(bing)沒有不(bu)同，但就因(yin)為(wei)連(lian)接了(le)支付寶和淘寶，所以成立1年用(yong)戶數量破億(yi)，規模就突破了(le)5000億(yi)元。在(zai)互聯(lian)網理(li)財2.0時代(dai)，火(huo)球網就是(shi)(shi)要打(da)破P2P投資的(de)(de)專業性(xing)(xing)(xing)門檻(jian)，為(wei)理(li)財用(yong)戶提供安(an)全穩定、高(gao)收益、高(gao)流動性(xing)(xing)(xing)的(de)(de)傻瓜化理(li)財產(chan)品(pin)，這(zhe)也是(shi)(shi)互聯(lian)網理(li)財平臺(tai)的(de)(de)本(ben)質。”孟(meng)慶彪(biao)說(shuo)(shuo)。火球網(wang)(wang)的這(zhe)(zhe)種模式也獲(huo)得了投資機(ji)構的青(qing)睞，源(yuan)碼(ma)資本(ben)7月向火球網(wang)(wang)領投近千萬(wan)美金，這(zhe)(zhe)讓(rang)這(zhe)(zhe)個成立(li)尚不足一年的互聯網(wang)(wang)金融平臺引得各(ge)方(fang)注目。
類ETF頻現
事(shi)實(shi)上(shang)，多家投(tou)資平臺也推(tui)出(chu)了(le)這(zhe)種類(lei)似(si)的產(chan)品，比(bi)(bi)如網(wang)貸(dai)天眼10月推(tui)出(chu)了(le)樂投(tou)寶，模式較火球計劃頗為相似(si)。“‘樂投(tou)寶’類(lei)似(si)于公募基(ji)金(jin)中的ETF基(ji)金(jin)，同(tong)時也類(lei)似(si)主動型基(ji)金(jin)產(chan)品。”網(wang)貸(dai)天眼創(chuang)始人田維贏表示(shi)，網(wang)貸(dai)天眼通過(guo)自己(ji)的評(ping)級體系(xi)，篩選出(chu)50多家P2P平臺，再(zai)將樂投(tou)寶的資金(jin)根據不(bu)同(tong)的比(bi)(bi)例和額度(du)投(tou)資到這(zhe)些平臺上(shang)的產(chan)品。而在推出(chu)類(lei)“ETF”的產(chan)(chan)品后(hou)，這些平臺都不(bu)約而同的推出(chu)基于相關產(chan)(chan)品的資產(chan)(chan)證券化(hua)產(chan)(chan)品，比(bi)如引(yin)入了全天候申購(gou)和贖回的模式。田(tian)維贏稱，除了在(zai)產(chan)(chan)品的設計上引入了ETF基金的理念，樂投(tou)寶(bao)未(wei)來將會從形(xing)式(shi)(shi)上模仿ETF基金，引入申購(gou)和(he)贖(shu)回的操作模式(shi)(shi)，最終(zhong)實現全天(tian)24小時交易(yi)。從金融屬性上來看，投(tou)資者也可以(yi)把樂投(tou)寶(bao)理解為債權資產(chan)(chan)證券化產(chan)(chan)品。而事實上，火(huo)球(qiu)網的“火(huo)球(qiu)+”產品(pin)即是基于(yu)火(huo)球(qiu)計劃而衍生的在線交(jiao)易(yi)平(ping)臺，用(yong)戶和用(yong)戶之間可以進(jin)行直接的交(jiao)易(yi)。互聯(lian)網的(de)熱潮和(he)行業的(de)快速(su)發(fa)展催生(sheng)了諸(zhu)如火球計劃的(de)類ETF投資產(chan)品，從投資收益和(he)便利性角(jiao)度，迎合了許多(duo)投資人的(de)需求。針對(dui)這些類(lei)ETF涉嫌資(zi)金(jin)池紅線(xian)的(de)(de)(de)問題，孟(meng)慶(qing)彪則表示，目(mu)(mu)前(qian)，火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)已(yi)經全部實(shi)現了第(di)三方(fang)(fang)托管(guan)，投資(zi)者的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)并(bing)不會直接進(jin)(jin)入(ru)(ru)到(dao)火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)的(de)(de)(de)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)中，而(er)目(mu)(mu)前(qian)，火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)正在開發第(di)三方(fang)(fang)機構的(de)(de)(de)開放(fang)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)，實(shi)現技術(shu)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)(de)標準化，即所(suo)有愿與火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)，都(dou)能(neng)夠按照統一的(de)(de)(de)技術(shu)標準進(jin)(jin)行對(dui)接，從而(er)實(shi)現火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)的(de)(de)(de)投資(zi)人(ren)所(suo)投資(zi)金(jin)進(jin)(jin)入(ru)(ru)火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)的(de)(de)(de)第(di)三方(fang)(fang)托管(guan)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)，再(zai)進(jin)(jin)入(ru)(ru)到(dao)合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)P2P平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)的(de)(de)(de)第(di)三方(fang)(fang)托管(guan)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)，最(zui)后(hou)直接進(jin)(jin)入(ru)(ru)到(dao)融(rong)資(zi)人(ren)賬(zhang)(zhang)戶(hu)(hu)中，規避火(huo)球(qiu)網(wang)(wang)和外部合(he)(he)(he)作(zuo)(zuo)P2P平(ping)(ping)(ping)(ping)臺(tai)(tai)進(jin)(jin)入(ru)(ru)操作(zuo)(zuo)資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)可能(neng)。
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