互(hu)聯網理財平臺錢貸子(zi)看小川降(jiang)息

周小川擔任中國央行行長12年以來，從未止步(bu)于調整基準利率。12年來，周(zhou)小川主導了(le)中國(guo)貨幣政策(ce)的兩個緊縮周(zhou)期(qi)和兩個寬松周(zhou)期(qi)，錢貸(dai)(dai)子總計對一年期(qi)貸(dai)(dai)款利率調(diao)整22次(ci)，對(dui)一年期存款利率調整20次。做一個(ge)簡單的算術就知(zhi)道，他最近(jin)這次降(jiang)息不(bu)太可(ke)能是一錘子買賣。

準確預測(ce)到中(zhong)國央行(xing)本季(ji)度降息(xi)的(de)巴(ba)克(ke)萊駐香港(gang)首席(xi)中(zhong)國經濟(ji)學家常健，以(yi)及蘇格蘭皇家銀行(xing)駐香港(gang)首席(xi)大中(zhong)華經濟(ji)學家高路(lu)易，均預計明(ming)年第一(yi)季(ji)度還會下調(diao)貸款利率。

中國央行上周五將一年期貸款利率下調40個基點(dian)，至5.6%，將一(yi)年期(qi)存款利率下調25個(ge)基點，至2.75%，同時提高(gao)了(le)存款利率浮動上限。而就在宣(xuan)布降(jiang)息(xi)之后，中國央行(xing)很快(kuai)發布一份公告，稱此舉并(bing)不(bu)代(dai)表貨幣政(zheng)策(ce)取向(xiang)發生(sheng)變化(hua)，穩健貨幣政(zheng)策(ce)取向(xiang)不(bu)會(hui)改變。貨幣市場(chang)并(bing)不(bu)如(ru)此認為：彭博匯總的數據顯(xian)示，兩年期(qi)互換利率周一一度跌至2.60%，反(fan)映出市場預計一年期存款利(li)率在12個月(yue)內將降(jiang)至大約(yue)2.45%。

當(dang)然(ran)，這次降(jiang)息(xi)也不是中(zhong)國一家之(zhi)為。在中(zhong)國央(yang)行(xing)降(jiang)息(xi)之(zhi)前幾(ji)周，日本央(yang)行(xing)擴大(da)了資產購買(mai)計劃；中(zhong)國央(yang)行(xing)降(jiang)息(xi)之(zhi)前幾(ji)個小時，德(de)拉(la)吉(ji)表示歐(ou)洲央(yang)行(xing)必須促進通(tong)貨(huo)膨脹、必要情況下將擴大(da)資產購買(mai)。與之(zhi)相反，美聯儲(chu)已經停止了量化寬(kuan)松政策(ce)。

“央行(xing)的(de)事(shi)情(qing)(qing)以前挺簡單，經濟(ji)(ji)好的(de)時(shi)候加息，經濟(ji)(ji)不好的(de)時(shi)候降息，”瑞(rui)信駐(zhu)香(xiang)港的(de)日本(ben)以外(wai)亞洲地區首席(xi)地區經濟(ji)(ji)學(xue)家(jia)陶冬表示。“現在(zai)的(de)情(qing)(qing)況比較復(fu)雜(za)，一方(fang)面是經濟(ji)(ji)增(zeng)長疲軟，另一方(fang)面是金融風(feng)險高企。”

其實我(wo)(wo)們也(ye)要看到一(yi)(yi)(yi)些問題，錢貸(dai)子這么說，在(zai)降(jiang)息之前(qian)(qian)，中(zhong)國央(yang)行采取(qu)了多種舉(ju)措，但基本沒能(neng)(neng)降(jiang)低(di)實際利率(lv)。澳新銀行駐香(xiang)港的(de)經(jing)濟學家(jia)劉(liu)利剛(gang)表示，下一(yi)(yi)(yi)步可能(neng)(neng)是(shi)降(jiang)準。“進一(yi)(yi)(yi)步放松政策的(de)條件已經(jing)成熟，”劉(liu)利剛(gang)在(zai)一(yi)(yi)(yi)份報告(gao)中(zhong)稱。“由于當前(qian)(qian)貨幣(bi)政策傳導機制的(de)無效，我(wo)(wo)們相信(xin)中(zhong)國央(yang)行最終將會下調存款準備金(jin)率(lv)，以抑制通縮(suo)風(feng)險。”

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