淺談歷史收益的問題：

    一個讓金融專家都感到頭疼的問題就是預測資產的未來收益。一個簡單的方法是用歷史收益去進行預測；現有數據（尤其是來自伊博森數據庫的數據）的質量和翔實程度讓這種方法尤其吸引人。大多數分析師都從過去慘痛的經歷中尋求經驗，但盲目地用過去的收益去預測未來的收益是很危險的。在預測股票和債券未來收益這個問題上，投資者對其有一個直觀的認識是非常必要的。

    預測長期債券相對容易一些，對它們收益的一個很好的估算值就是息票率。比如你有一份息票率是6%的30年期國債，如果利率不變，你事實上將會獲得6%的長期收益率。如果利率下降，那么你的收益率將會略微降低，因為息票會以較低的利率進行投資（即通常說的再投資風險）。

  據悉：如果利率上升，結果將會相反。盡管長期債券市場波動性很顯著，其長期收益率也只不過比票面利率高一點兒。1926年年初，AAA級長期公司債券的票面利率是4.9%——和1926~1998年間5.77%的實際收益率相差不多。