武漢江漢路貸款公司：P2P監管強調小額線上模式

 銀監會在多次調研P2P之后，形成了一些基本看法。除了不做資金池、去擔保、去中介化、第三方托管、門檻準入等要求外，強調P2P的風險邏輯不在于簡單收益覆蓋風險，而是把同一筆信貸資金充分打散，形成足夠多的小份額，將違約率穩定在一個水平，以及線上為主的模式

 P2P（網絡借貸）平臺跑路案在全國多處地方頻發，愈演愈烈。據網貸之家數據統計，截至11月末，出現詐騙跑路、停止運營、提現困難等問題的P2P平臺共273家，僅11月就有38家平臺出問題。按央行統計的1400余家總數來算，“問題平臺”占比約19.5%，比例已不小。

 網貸之家數據顯示，這些平臺成立時間多數不足1年，僅有幾個月。有的平臺甚至11月才成立，當月就直接卷款跑路，令人防不勝防。這些平臺公司分布在山東、浙江、廣東、湖南、廣西、天津、重慶、北京、安徽、四川、福建等省市，總涉資金額不明，部分公司涉資均在1億元左右。

 同時，P2P的壞賬率也在逐漸攀升。 11月26日，陸金所董事長計葵生在公開場合表示，陸金所的年壞賬率近5-6%，其中約50%來自項目欺詐，“找到客戶后發現提供的很多數據是假的”。

 “兩年之后，整個局面都會改變。”一位大型P2P平臺副總對財新記者說。此言是指，近一兩年，P2P會經歷行業洗牌，從數千家到留下真正具有風控技術的數家平臺。

 目前，除公安介入抓捕涉嫌非法集資的P2P平臺負責人外，監管對P2P行業仍在觀望、研究。整體看來，監管對互聯網金融是持包容的態度。比如銀監會副主席閻慶民就在近期公開表示，對于互聯網金融，監管要“適度地容忍”，只要沒有釀成區域性風險，都是應該同意其發展。如何在總體包容的前提下，防范沒有經驗的投資者成為“小白鼠”，也是監管需要考慮的問題。

 據財新記者了解，銀監會在多次調研P2P之后，形成了一些基本看法。除了不做資金池、去擔保、去中介化、第三方托管、門檻準入等要求外，監管人士認為，P2P要堅守項目小額、分散的概念，同時，要強調線上模式，達到信息相對透明的要求。

 第一，堅守小額、分散的概念。王巖岫曾指出，P2P必須堅持小額化，支持個人和小微企業的發展，項目一一對應。這也是跟P2P的定義相關。“P2P的風險邏輯不在于簡單收益覆蓋風險，而是把同一筆信貸資金充分打散，形成足夠多的小份額，將違約率穩定在一個水平，再根據違約率定價。”一位銀監會人士表示。

 監管人士對此解釋道：“如果是上億上千萬的項目，分拆下來涉及的投資人也會很多，單筆投資者的投資額不可能會很小，出現問題后，每位投資者的損失較大，危害性就會很大。”

 同時，如果項目涉資很大，本身就有問題，談不上服務小微企業。“那么高的融資額，能進什么樣的領域？”現在P2P平均融資成本均在18%左右，“是什么樣的項目，才能承受這么高的融資成本？”

 第二，強調線上為主的模式。監管人士認為，P2P線上做會相對透明，“投資者把錢轉給一個平臺，本身就是思考的過程，這是一個天然的門檻”。而如果采取以線下為主的模式，需要P2P總部對一線銷售人員有非常強的控制管理能力，“要達到軍事級別”。

 多數跑路的小型P2P平臺，就是將線下的民間借貸生意搬至線上，但實際上未有相應的風控技術。或者，業務人員容易做假標，將風險留給公司。但中國最大的P2P平臺——宜信，也主要采取的是線下模式，員工已逾3萬人。（見財新《新世紀》周刊2014年第14期封面報道“P2P難題”）

 前述銀監會人士指出，之所以要鼓勵互聯網金融，是因為這些業態做了傳統金融做不了的事，“用了互聯網方法分析數據、降低風險處理成本，才代表比傳統金融先進；如果全靠業務員，就不是互聯網金融。”

 該人士表示，互聯網金融風控的立足點，是比傳統金融機構擁有更好的數據分析能力，利用大數據和互聯網效率，來提高分析把握個體機構風險能力，并用標準化手段，使成本大幅降低。“這樣才能做銀行不愿意做甚至不能做的事。”