硚口個(ge)人小額理財(cai)公(gong)司-P2G模(mo)式可能會成為一種趨(qu)勢(shi)

如(ru)果(guo)你已經熟知P2P、P2C、P2B這些概念(nian)，那(nei)么你(ni)的知識(shi)庫里又要(yao)更(geng)新一個(ge)新名(ming)詞——P2G。近日，上(shang)線了一家(jia)名(ming)為“投(tou)促金融”的P2G平臺，P2G（即private-to-government），意為民間資本(ben)與(yu)政(zheng)府項目(mu)的互聯網金融(rong)服務平臺。與(yu)眾多(duo)已有的P2P平(ping)臺不同的(de)是(shi)，投促金融(rong)主(zhu)服務于政府項目。

地(di)方平(ping)臺債高企，銀行(xing)對政(zheng)(zheng)府融(rong)資越來越謹慎，使得政(zheng)(zheng)府開始瞄準民間資金。

據騰訊財(cai)經(jing)了解，投(tou)促(cu)金融(rong)的股東之一為四(si)(si)川(chuan)省(sheng)投(tou)資促(cu)進會，該社團由四(si)(si)川(chuan)省(sheng)政(zheng)協辦公廳主管(guan)，人民銀行成都分行、四(si)(si)川(chuan)省(sheng)發(fa)改委等近30個廳、局(ju)、委、辦均為其(qi)領導成員單(dan)位，主要(yao)職能是“招商引資(zi)”和“投融資服(fu)務”。

中誠信國際認(ren)為，P2P小額信貸的(de)優勢主要在于投(tou)資(zi)(zi)門檻低(di)，起(qi)投(tou)金(jin)額設定的(de)很低(di)、投(tou)資(zi)(zi)人非(fei)常(chang)分散。而(er)很多政府(fu)投(tou)資(zi)(zi)項目都具有投(tou)資(zi)(zi)金(jin)額大、回(hui)報(bao)周期長(chang)的(de)特點，如果(guo)也(ye)采取(qu)這種形式，可能(neng)造成募資(zi)(zi)時間長(chang)、資(zi)(zi)金(jin)管理難等問題。

官方信用當標簽

雖然投促金融CEO唐偉(wei)表示(shi)，該平(ping)臺并不具有國資(zi)背景，自身也沒(mei)有信用擔保(bao)。股(gu)(gu)東方(fang)一家是民(min)營企(qi)業，另一家是投資(zi)促進會(hui)(hui)。而投資(zi)促進會(hui)(hui)只是一個社團組織，跟國有企(qi)業投資(zi)占(zhan)股(gu)(gu)的“國(guo)資”概念并不一(yi)樣。

但無論是從(cong)投促會“豪華”的成員單(dan)位，還(huan)是投(tou)促(cu)金(jin)融官網醒目的“政(zheng)府信(xin)用兜底”標(biao)識來看(kan)，官方(fang)信用(yong)已經成為平(ping)臺(tai)用(yong)于吸引投資人的招牌(pai)。

在自身沒有信用擔保的前(qian)提下(xia)，如(ru)何來(lai)用“政(zheng)府信用兜底”？官網(wang)解釋稱，投促金融平臺上所有(you)融資(zi)項目均有(you)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)信(xin)用的不同(tong)形式介入，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)信(xin)用為(wei)項目還(huan)款兜底(di)。并強(qiang)調政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)信(xin)用優于商業信(xin)用。

至于政府會(hui)以什么形式(shi)兜(dou)底，投促金融語焉不詳(xiang)。

唐偉(wei)對騰訊財經表示，投促(cu)金(jin)融主要服務于(yu)政(zheng)府(fu)直(zhi)接投資項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)、政(zheng)府(fu)承擔回(hui)購(gou)(gou)責任的投資項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)、國企（央企）保理項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)、國有金(jin)融機構(gou)債權回(hui)購(gou)(gou)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)及其他有政(zheng)府(fu)信用介入的項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)。而這(zhe)樣的項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)至(zhi)少能保證“借款(kuan)人不會跑路。”

“當然我(wo)們也(ye)沒(mei)有辦(ban)法保證這個項目絕對不會(hui)逾期。”唐偉說道，逾期以后，平臺(tai)和(he)其他P2P最(zui)大的區別在(zai)于借款人是跑不掉的，“我(wo)們會幫助投資人做(zuo)一(yi)些催收的工作”。

除(chu)此之外(wai)，唐偉介紹稱，平(ping)臺會(hui)找有兜底能力的擔(dan)保方，比如擔(dan)保方里(li)面一定(ding)要有國企，這個項(xiang)目才會(hui)成立，而(er)不(bu)(bu)只是普通(tong)的擔(dan)保。平(ping)臺自身(shen)則不(bu)(bu)提(ti)供擔(dan)保。

騰(teng)訊財經注意到，在投促金融宣(xuan)傳頁卡(ka)上(shang)寫道：借款(kuan)人需通(tong)過電子合同方(fang)式(shi)與貸款(kuan)人簽訂借款(kuan)合同。唐偉(wei)表示，平臺只負責(ze)把相(xiang)關(guan)的信息披露(lu)給借貸雙(shuang)方(fang)，扮演“居間(jian)人”的角(jiao)色。

在中誠(cheng)信國(guo)際高級分析(xi)師王立看來，投(tou)促金融(rong)主要是為個人投(tou)資(zi)于(yu)政府直融(rong)項目(mu)、國(guo)企賬款項目(mu)和國(guo)資(zi)擔保項目(mu)搭建了一個平臺，應該屬于(yu)P2P小額信貸的一種(zhong)，只是在項目(mu)篩選上，限定在政府投(tou)資(zi)項目(mu)或國企投(tou)資(zi)項目(mu)上。

投資門檻(jian)高

除了(le)對項目來(lai)源有明確要(yao)求(qiu)外，投(tou)(tou)促(cu)金融對投(tou)(tou)資(zi)人的要(yao)求(qiu)也頗為嚴(yan)苛(ke)：機(ji)構投(tou)(tou)資(zi)人的凈資(zi)產不低(di)于1000萬元(yuan)；自然人投資者近(jin)三年(nian)的年(nian)均(jun)收(shou)入要超過20萬(wan)元(yuan)；此(ci)外，任何投資者均(jun)需通過金(jin)融知識及風(feng)險(xian)答題測評，分(fen)數(shu)在及格線以上(shang)方可參加(jia)投資。

唐(tang)偉解釋稱，此舉是為(wei)了篩選(xuan)合(he)格理(li)性的投(tou)資(zi)人，必(bi)須(xu)要有風險承受能力。

經過如(ru)此層層篩選，滿足條件的投資人(ren)還剩多(duo)少？騰訊財經在(zai)投促(cu)金(jin)(jin)融(rong)官網(wang)看到，目(mu)前已上線的唯一項目(mu)募(mu)集資金(jin)(jin)500萬元，幾天下來籌款進度(du)仍為19%，跟一些P2P平臺(tai)的“秒標”速度相(xiang)比，有一定的(de)差距。

唐偉坦言，目(mu)前投資人暫時比(bi)較少。但他認(ren)為P2P是一(yi)個不斷(duan)增長(chang)的(de)市場，隨著(zhu)對投資人教育等(deng)工作的(de)逐步開(kai)展，后續(xu)還會(hui)有很(hen)多人進來。

網貸之家給(gei)投促金(jin)融的測評中也(ye)提到(dao)，平臺缺乏(fa)互(hu)聯網基因，對政(zheng)府機構依賴性大，民間資本進(jin)(jin)入的速度比較慢(man)，不利(li)于引進(jin)(jin)新的投資人。若要后續做(zuo)大規模，如(ru)何吸引線上的用戶及(ji)資本的流入將是很(hen)重(zhong)要的課題。

政府融(rong)資的風險

需要指出的是，有“政(zheng)府信用兜底”并不意味著零風險(xian)。地方債高企，銀行對政府融資越來越謹(jin)慎，使得政府開始(shi)瞄向民間資金。

財(cai)政部財(cai)政科學(xue)研究所所長劉尚希曾在(zai)公(gong)開講(jiang)話中(zhong)提及，目前財政部在(zai)力(li)推PPP模式，激活民間(jian)投資，把社會資本投資渠道拓(tuo)寬。PPP（Public-Private-Partnership）即公私合作(zuo)模(mo)式，是(shi)公共基礎設(she)施的一種項目融資模(mo)式。在該模(mo)式下，鼓勵私營(ying)企業與(yu)政府進行合作(zuo)，參與(yu)公共基礎設(she)施的建設(she)。

在唐偉看來，PPP是一個比較大的概念，從頂層設(she)計(ji)來(lai)講(jiang)，具體操(cao)作(zuo)模式還不是很明朗(lang)。“方(fang)向是把民間的資(zi)本和政府的建設(she)項目結合起來，而投促(cu)金融的P2G模式也是在做一些探討和(he)嘗(chang)試。”

政(zheng)府項目的(de)(de)(de)融(rong)資一(yi)般期限(xian)較(jiao)長，且(qie)資金(jin)(jin)(jin)需求量巨大。唐(tang)偉對騰訊(xun)財經表示，投促金(jin)(jin)(jin)融(rong)平臺不能解(jie)決政(zheng)府全部(bu)項目資金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)問題，而是(shi)解(jie)決階段(duan)性(xing)的(de)(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)周轉的(de)(de)(de)需求。比如，正在上線的(de)(de)(de)“一江兩岸”建設(she)項目，涉及(ji)4.2億元(yuan)的投資(zi)，項目已經快接近尾(wei)聲，但在資(zi)金(jin)周轉上(shang)有(you)三千萬的缺口，平臺就幫(bang)他(ta)們解決(jue)這(zhe)個(ge)問題。他(ta)介紹道。

據中誠信(xin)國(guo)際(ji)提供的(de)地方政府(fu)信(xin)用分(fen)析(xi)報告，截至2013年6月末(mo)，四川省政(zheng)府性債(zhai)務(wu)余額(e)中政(zheng)府負(fu)有(you)償還責任的債(zhai)務(wu)為6530.98億元，占70.76%，規(gui)模(mo)僅次(ci)于江蘇和(he)廣東。

此外，截(jie)至2012年末，四川省政府負有(you)償(chang)還責(ze)任、負有(you)擔保責(ze)任、可能承擔一定(ding)救助責(ze)任的(de)債(zhai)務的(de)逾期債(zhai)務率分別為3.19%、3.39%和5.20%。

唐偉表示投促(cu)金融并不缺乏項(xiang)目(mu)，目(mu)前平臺的儲備項(xiang)目(mu)規模在5-6億元。談及(ji)風險(xian)，他表示沒(mei)法承(cheng)諾所有的(de)項目(mu)百分(fen)之百不會存在逾期，即便是政(zheng)府的(de)融資項目(mu)。

唐(tang)偉(wei)還(huan)對騰訊財經表示，未來(lai)會考慮四川以外的項目(mu)，“互聯網是沒(mei)有地(di)域(yu)性的，只要符合我們的條件，全國的項(xiang)目(mu)都可以做。”

對于投促金融P2G的(de)模式，一(yi)(yi)些人擔心(xin)是為地方政府提(ti)供了一(yi)(yi)個不受(shou)約束(shu)的(de)融資渠道。在網貸(dai)之家創始人兼CEO徐紅偉看來，這種擔心不(bu)無道理(li)，他認為，這一平臺相對規范，但單(dan)個(ge)借(jie)款(kuan)標的(de)非常大，利率不(bu)高(gao)，期限比較長。“P2G的風控跟一般P2P有所不同，需要去關注風(feng)險(xian)點(dian)在哪里。”

此外，徐(xu)紅偉認為P2G模式可能(neng)會成(cheng)為一種趨勢，“既然有了第一家(jia)，后面不排除其(qi)他地方投融資平(ping)臺也會做(zuo)P2P，來對接(jie)政府項目和社會上的閑(xian)散資金。

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